동양생명 주가 전망 8,500원 목표주가 사상 최대 순익 시현 및 배당성향 상향 조정

동양생명 목표 주가 전망

'20년부터 보여준 경상이익 체력 회복을 바탕으로 '21년 높은 수익개선을 시현했으며 이를 바탕으로 '22년 실적도 양호할 것으로 예상. 수익성 높은 보장성 보험 중심의 시장 전략에 따라 향후 실적 개선도 기대. 무엇보다 실적 회복 후 배당성향 상향 조정 등을 통해 적극적인 주주환원 정책은 주가에 긍정적 영향을 줄 것으로 판단되며 목표주가 8,500원 투자의견 Buy 유지한다. -교보증권 애널리스트 김지영

 

'21년 연간 당기순이익 114.5% 증가

'21년 연간 당기순이익은 전년대비 114.5% 증가한 2,758억원 시현. 이익이 증가한 이유는 1) 책임준비금 적립액 부담이 감소했고 2) 시기적절한 운용자산 포트폴리오 구성 조정으로 투자수익률이 상승했기 때문.

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'21년 책임준비금전입액 전년대비 79.3% 감소

투자손익은 1조928억원으로 전년대비 17.0% 늘었고, 투자수익률은 3.53%로 전년대비 39bp 상승함. '21년 상반기 유가증권관련 주식 포트폴리오 조정에 따른 수익 증가가 있었기 때문. 운용자산 구성을 보면 여전히 채권 및 대출 등 이자소득자산 중신의 안정적 자산 포트폴리오를 유지하고 있는 것으로 판단된다.

위험손해율은 87.8%로 전년대비 5.6p나 상승했는데, 위험보험료 증가에 기인한다. 사업비율(수입보험료 기준)은 8.3%로 전년대비 0.7%p 상승세 시현했으며 '21년 수입보험료(일반계정+특별계정)는 5조8221억원으로 전년대비 0.9% 소폭의 성장만 보였는데, 저축성보다는 수익성 높은 보장성 보험 판매가 증가한 점에서 긍정적으로 평가된다.