하이트진로 주가 전망 48,000원 목표주가 1분기 실적 시장 기대치 상회 및 하반기 실적 모멘텀 부각

하이트진로 주가 목표주가 전망

하이트진로 목표 주가 전망

업종 내 실적 모멘텀 부각 전망 1분기 실적은 시장 기대치를 상회할 것으로 전망한다. 하반기 갈수록 1) 전년 낮은 베이스 2) 거리두기 완화 3) 판가 인상 효과가 온기로 반영되면서 실적 모멘텀이 부각될 것이다. 업종 내 돋보이는 실적 감안시 역사적 밴드 중단에 있는 현 주가는 여전히 매력적이라는 판단되며 목표주가 48,000원 투자의견 Buy 유지한다. -하나금융투자 애널리스트 심은주

 

1Q22 견조한 탑라인 예상

1분기 연결 매출액 및 영업이익을 각각 5,717억원(YoY 6.9%), 565억원(YoY 6.8%)으로 추정, 시장 기대치를 상회할 것으로 예상한다. 1-2월은 전년 낮은 베이스 및 소주 판가 인상을 앞둔 가수요 증가로 YoY 10% 내외 물량 성장을 시현한 것으로 파악된다.

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3월 소주 매출액은 2월 가수요 기인해 전년 동기대비 물량 감소가 불가피 하겠으나, 경쟁사의 맥주 판가 인상에 따른 반사수혜가 기대된다. 상기 감안시 1부니 소주 및 맥주의 YoY high single 매출 성장 가시성은 매우 높아 보인다. 전년 손익 베이스가 낮지 않음에도 불구하고 견조한 탑라인 성장에 따라 YoY 증익이 가능할 것으로 예상한다.

 

'P'와 'Q'가 함께 움직이는 한 해

올해 연결 매출액 및 영업이익을 각각 2조 4,268억원(YoY 10.2%), 2,245억원(YoY 29.0%)으로 추정한다. 올해 주류 총 수요 회복 기대감 이외에도 소주 판가 인상이 가시화되면서 실적 모멘텀이 부각되고 있다. 더불어 경쟁사의 맥주 판가 인상으로 하이트진로의 맥주 판가 인상 가능성도 열어놓을 수 있는 상황이다. P와 Q가 동반 성장하면서 연중 내내 견조한 실적 개선 흐름을 기대할 수 있겠다. 최근 정부의 '거리두기' 완화 기조 감안시 실적 모멘텀은 하반기 갈수록 부각될 것으로 전망한다.