카카오페이 주가 185,000원 목표주가 전망 결제 금융 서비스 부문 고성장에 따른 실적 개선

카카오페이 목표주가 전망

대출과 보험 분야 규제 이슈 관련 대안책들의 효과 입증, 재발 방지 대책 제시와 경영진의 자사주 재매입에 따른 센티먼트 회복, 결제/금융 서비스 부문 고성장에 따른 실적 개선을 통해 의미있는 주가 회복 모멘텀을 예상하며 목표주가 185,000원 투자의견 Buy 유지한다. -교보증권 애널리스트 김동우

 

2022년 전망

2022년 카카오페이의 연결 기준 매출액은 전년비 +45.2% 성장한 6,658억원, 연결 영업이익은 흑자전환에 성공할 것으로 전망한다.

 

카카오페이 주가 전망

1) 외부 가맹점 확대, 카카오커머스 확장에 따른 결제서비스 고성장 2) 보험 중개서비스 본격 재재와 디지털 손해보험사 본인가시 자체 보험 판매 3) 대출 부문 협력기관/영역 확대에 따른 금융서비스 결제액 성장에 따라 TPV는 +32.1% 증가 예상. 그 중에서도 revenue TPV 비중 증가로 매출은 더욱 크게 성장할 것으로 기대한다.

 

카카오페이 목표 주가 전망

규제 환경 적응 & 비용 부담 극복이 관건

금융서비스 부문의 잠재 업사이드 불구 1) 대출총량규제와 DSR 규제가 금융서비스 부문 성장폭을 다소 제한할 것으로 예상하며 2) 디지털 손해보험사 본인가 시기에 대한 리스크가 해소될 때까지는 우려 요인으로 작용할 것으로 전망한다. 1) 인력 확보와 주식보상비용 발생에 따른 인건비 +29.2% 증가 2) 결제서비스 부문 결제액 고성장에 따른 카드결제 수수료 등 증가로 지급수수료는 +48.5% 예상. 연간 전체 영업비용은 전년비 +36.8% 증가 전망. 상기 비용 요인에도 불구, TPV 및 매출 고성장으로 연간 영업이익은 흑자전환 예상한다.