LX 인터내셔널 목표 주가 47천원 전망 원자재 가격 강세로 인해 시장 컨센서스 상회

LX인터내셔널 목표 주가 전망

3분기 실적은 높아진 시장 컨센서스를 상회할 전망되며 원자재 가격 강세 때문이다. 수급 불균형에 따른 발전용 유연탄 가격 강세가 이어지고 있고 동절기 재고 수요를 감안하면 4분기도 실적개선이 가능할 전망이다. 물류도 물동량 성수기에 이익률 방어로 견조한 실적이 기대되며 보유 현금을 활용한 신규사업에 대한 기대감도 유효하다. 2021년 기준 PER 3.6배, PBR 0.76배로 예상 ROE 24% 대비 극도의 저평가로 목표주가 47,000원으로 지존대비 9.1% 상향하며 투자의견 BUY 유지한다. -하나금융투자 애널리스트 유재선

 

2Q21 영업이익 1,737억원 컨센서스 상회 전망

3분기 매출액은 4.4조원으로 전년대비 38.1% 개선될 전망이다. 물류, IT 트레이딩 성장과 원자재 가격 상승 때문이다. 영업이익은 1,737억원으로 전년대비 397.8% 증가할 것으로 예상된다. 에너지/팜은 유연탄 가격 상승과 GAM 광산 증산 영향으로 전분기대비 이익 증가가 기대된다. 

 

발전용 유연탄 주요 수요처 중국에서 공급부족이 나타나는 모습이며 추가 가격 상승이 가능한 상황이다. 판가에 반영되는 시차를 감안하면 4분기 이익 성장이 두드러질 전망이다. 물류는 물동량 성수기로 들어서면서 외형이 증가하는 가운데 해운 운임이 꾸준히 상승하고 있어 마진은 충분히 유지될 수 있을 것으로 예상된다.

 

유연탄 가격 상승으로 현금흐름 개선

탄소중립을 달성하기 위해 기존 인프라를 거의 전부 바꿔야 하는 상황이다. 전환 속도가 가팔라질수록 최근 석탄 가격 상승과 같은 예상치 못한 현상이 나타날 가능성도 높아진다. 지금까지 석탄은 탄소 관련 리스크 요인으로 인식되었지만 당장 겨울을 앞두고 나타난 수급 악화로 필수소비재 관점의 중요성이 다시 부각되는 중이다. 유연탄 가격 상승에 따른 현금흐름 개선은 향후 친환경 사업 중심 포트폴리오 전환에 기여할 수 있기 때문에 긍정적으로 볼 필요가 있다.