DGB금융지주 목표 주가 1만3500원 3분기 컨센서스 큰 폭 상회로 주가 강세 지속될 전망

DGB금융지주 목표 주가 전망

3분기 추정 순익은 전년동기대비 53.6% 증가한 1,400억원으로 컨센서스 큰 폭 상회 예상되며 그 배경은 1, 3분기 대출성장률이 1.4%로 상반기대비 다소 둔화되겠지만 여전히 양호하고, NIM은 우려와 달리 전분기 수준을 유지하면서 이자이익 증가세가 지속되는데다 2, 그룹 대손비용도 400억원을 밑돌면서 시중은행대비 후행적으로 하락하던 대손비용률이 시중은행 수준까지 낮아질 것으로 예상되며 3, PF대출 수익 증가에 따라 하이투자증권도 호실적을 기록할 것으로 추정되기 때문이다. 이에 DGB금융에 대한 목표주가 13,500원 투자의견 BUY 유지한다. -하나금융투자 애널리스트 최정욱

 

지방은행들이 초과상승할 수 밖에 없는 여러 배경들

1) 가격매력. 지방은행들이 올해는 시중은행대비 초과상승하고 있지만 2016년 이후로 시계열을 확장할 경우 BNK금융은 4.9% 상승에 불과하고 DGB금융은 1.2% 하락. 반면 KB금융과 하나금융은 각각 65.3%와 91.1% 상승했음. 2) 실적모멘텀. 시중은행 수준까지 낮아진 대손비용률 하락과 비은행자회사 실적 개선에 힘입어 최근 지방은행의 실적 개선 폭이 더욱 커지는 모습. 3분기 실적도 시중은행대비 더욱 양호할 전망 3)금리인상 수혜주. 대출포트폴리오상 금리 인상에 NIM 개선속도가 더 빠를 수 있어 단기적으로 금리민감도가 더 높음.

 

4)고배당주. 이익 증익 폭이 커지는데다 저 multiple로 인해 시중은행보다 배당성향이 낮다고 하더라도 높은 배당수익률 가능. 기말배당 기준으로는 지방은행들의 배당수익률이 상위권에 포진. 5) 외국인 매수 확대 가능성. 지난 수년간 외국인 지분율이 큰폭 하락해 현 지분율은 40~50% 내외에 불과. 시중은행의 60~70%대비 크게 낮은 수준으로 금리모멘텀이 지속될 경우 외국인 지분율 확대 폭이 더욱 커질 공산이 크다고 판단

 

DPS 상향 전망, 주가 상승에도 배당 탁월

배당성향 21.6%의 다소 보수적인 가정하에서도 올해 DPS는 600원으로 상향 전망. 최근 주가 상승에도 불구하고 기대배당 수익률은 약 6.0%. 은행내 최상위권 수준으로 배당 매력 탁월하다.