심텍 목표 주가 3만원 전망 비메모리 비중확대로 매출에 긍정적

심텍 목표 주가 전망

비메로리향 매출비중 확대로 밸류에이션 활증이 가능하다고 판단하기 때문에 투자의견 BUY 목표주가 30,000원으로 상향한다. 실적발표와 함께 400억원 투자 공시를 했는데, 이는 MSAP 기판과 SiP 모듈기판의 수요증대에 대응하기 위함이다. 국내 패키지판 업체들은 2022년까지 LPDDDR5, DDR5 전환에 따른 메모리기판용 수혜가 유효한 가운데 비메모리향 매출비중 확대에 따른 밸류에이션 할증 요소를 확보하고 있는 국면이다. -하나금융투자 애널리스트 김록호

 

성과급 반영으로 컨센서스 하회 심텍 목표 주가 전망

심텍의 2020년 4분기 매출액은 2,788억원, 영업이익 148억원을 기록으로 시장 컨센서스를 하회했다. 일회성 비용으로 '20년 급여 동결에 따른 보상차원으로 약 100억원의 성과급이 반영되었기 때문이며 전분기대비 실적감소의 원인은 비우호적인 환율 환경에서 서버의 재고조정에 의한 모듈PCB의 매출액 부진이다.

 

심텍 주식 목표 주가 전망

패키지기판 성장세 지속

'21년 매출액 1조 2449억원, 영업이익 1,114억원으로 전년대비 각각 4%, 24% 증가할 것으로 전망한다. 매출액 증가폭이 미미한데 '20년 연평균 환율이 1,180원이었던 반면에 '21년 연평균 환율 가정은 1,080원으로 환율에서 8% 이상의 감소 요인이 반영되었다. 

 

심텍 주식 목표 주가 전망

'20년 상반기 코로나로 인해 중국 공장이 운영되지 못했던 반사수혜 강도가 '21년에는 약해지면서 모듈PCB 부문의 매출액이 전년 대비 11% 감소할 것으로 추정된다. 패키지부문 FC-CSP와 SiP 패키지판의 견조한 수요에 대응하기 위해 MSAP CAPA를 증설할 계획으로 그로 인해 하반기 패키지기판 중심으로 매출액이 한단계 레벨업할 것으로 기대된다.