삼성화재 목표 주가 25만원 전망 보험영업이익 큰 폭으로 개선

삼성화재 목표 주가 전망

수익성 관리역량이 보다 중요해질 것으로 예상되는 2021년 경영환경 하에서 삼성화재의 우수한 효율성지표 강점이 더욱 부각될 전망, 예상 배당수익률 또한 5.8%에 달해 높은 배당매력을 가지며 목표주가 250,000원 투자의견 BUY 유지한다.

 

실적 개선 삼성화재 목표 주가 전망

손해율과 사업비율 실적개선 견인

2020년 4분기 순이익은 1,379억원으로 시장예상을 상회, 전년동기대비 손해율과 사업비율이 각각 2.7%p, 1.5%p 하락하면서 실적개선을 견인했다. 합산비율이 104.9%를 기록해 FY13.3Q(10-12월) 이후 4분기 중 가장 낮은 수준을 기록했으며 보험영업손실 규모 또한 2019년 4분기 대비 1,879억원 크게 감소했다. 투자영업이익은 매각이익 축소와 코로나에 따른 손상차손 인식으로 전년동기대비 8% 감소, 장기위험손해율의 경우 2-3분기에 이어 전년동기대비 높은 수준을 유지했다.

 

삼성화재 주식 목표 주가 전망

2021년 합산비율 개선추세 지속

4분기 자동차보험 손해율은 87.9%로 전년동기대비 12.9%p 큰 폭으로 하락했다. 직판채널 확대에 따른 사업비 절감효과가 지속되면서 자동차보험 합산비율은 102.4%로 역대 4분기 중 최저수준을 기록했다. 2021년에도 요율인상효과 축소와 차량이동량 확대로 손해율 개선폭은 축소될 것이나 하락추세는 이어질 전망이다.

 

삼성화재 주식 목표 주가 전망

위험손해율 역시 의료 이용량 및 청구건수 증가로 상승압력 예상되나 업계 평균대비 높은 실손보험료 인상률과 상대적으로 낮은 실손보험 비중 감안시 상승 폭은 제한적일 것으로 예상된다. 투자영업이익의 경우 저금리지조 지속에 따른 이차마진 축소압력이 지속되는 가운데 처분이익 규모 또한 축소될 것으로 보이나 1,400억원 규모의 삼성전자 특별배당 인식이 예정되어 있어 2020년과 수준과 쿤 변화가 없을 전망이다.