농심 목표 주가 전망 50만원 상향 내년 해외 수출 실적 증가세 예상

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농심 목표 주가 전망

견조한 해외 매출 성장은 내년 국내 높은 베이스를 상쇄 가능할 것으로 판단하며 목표주가 500,000원(변경전 301,000원) 투자의견 BUY 유지한다. 현 주가는 12개월 Fwd PBR 0.8배까지 하락한 상황이다. 저가 매수가 유효해 보인다. -하나금융투자 애널리스트 심은주-

해외법인 및 수출 성장세 농심 목표주가 전망

2021년 연결 매출액 및 영업이익을 각각 2조 8,045억원, 1,608억원으로 추정한다. 올해 높은 베이스 기인해 내년 실적에 대한 우려가 크다. 그러나 해외법인 및 수출의 견조한 성장세가 이어지면서 전사 손익은 YoY 증가세가  이어질 것으로 전망한다. 코로나를 계기로 농심의 글로벌 인지도 확대가 탄력을 받고 있는 만큼 글로벌 업체로의 도약에 주목할 필요가 있다.

농심 50만원 목표 주가 상향

4분기 연결 매출액 및 영업이익을 각각 6,371억원, 219억원으로 추정한다. 별도 매출액 및 영업이익은 각각 5,107억원, 148억원으로 추정한다. 4분기 복지관련 금 평가손실이 반영됨과 동시에 3분기부터 주요 원자재 투입가가 상승하고 있어 손익에 대한 기대가 낮아지고 있다. 그러나 최근 사회적 거리두기가 격상되면서 12월 라면 판매가 견조할 것으로 전망되는 만큼 하나금융투자 추정치를 상회할 가능성도 배제할 수 없어 보인다.

농심 하나금융투자 목표 주가 전망

-라면 총매출액(국내+해외)은 YoY 5.5% 증가할 것으로 예상한다. 국내 및 수출 각각 YoY 3.4%, 20.0% 성장을 가정했다. 10-11월 누계 국내 라면 판매 동향은 이를 상회할 공산이 큰 만큼 국내 성장률은 예상보다 견조할 것으로 기대한다.

-스낵 매출은 '깡시리즈' 판매 호조 기인해 견조한 성장세가 이어질 것으로 판단한다.

-해외법인 합산매출은 YoY 17.0% 증가할 것으로 전망한다. 미국(캐나다 포함) 및 중국 법인이 두자리 수 탑라인 성장을 지속할 것으로 기대한다.