이마트 주식 목표 주가 19만원 상향 거리두기 격상으로 식품 수요 증가

이마트 주식 목표 주가

이마트는 목표주가 19만원(변경전 149,500원) 투자의견 BUY 유지한다. 2021년 매출이 YoY 11% 성장하면서 영업적자 폭을 200억원 가까이 축소시킬 전망이며 이마트24 사업확대는 추가적인 실적 모멘텀이다. 오프라인 할인점 기존점 성장률이 YoY 2% 이상 이어진다면 21년 연간 영업이익은 YoY 47% 증가한 3,160억원까지 가능할 수 있다. 현재 주가는 12MF PER 13.6배이며 최근 주가 하락은 펀더멘탈보다 코로나 재확산 영향 우려와 코스피 주도주로 수급 쏠림 현상 때문으로 보인다. 밸류에이션 여유가 생긴 만큼 저가 매수가 유효하다. -하나금융투자 애널리스트 박종대-

영업단축으로 식품수요 증가 이마트 주식 목표 주가

거리두기 2.5단계 격상으로 12월 8일 이후 할인점 영업시간이 2시간 단축되었고 서울/경기 지역의 경우 -10% 기존점 매출에 부담을 줄 것으로 예상됐다. 하지만 실제로는 식품 수요가 크게 증가하면서 12월 동일점 성장율은 11월을 오히려 넘을 듯 하다. 12월 휴일수가 전년 동월대비 하루 적다는 점을 감안하면 실질적 기존점 성장률은 3.5%에 이르는 셈이다. 집에 머무르는 시간이 증가하면서 집밥 수요와 식품 쇼핑이 함께 증가하고 있기 때문으로 풀이된다.

국내 식품 온라인 시장 패권

이마트는 쓱닷컴을 통해 국내 식품 온라인 시장에서 패권을 잡아가고 있으며 트레이더스/노브랜드 전문점을 통해 글로벌 유통의 트랜드라고 할 수 있는 창고형 대형마트 및 PB 시장을 국내에서 유일하게 선도하고 있는 업체다. 21년 트레이더스는 신규점포 정상화 등으로 YoY 13% 외형성장이 예상되며 영업이익률은 2.8%까지 상승할 것으로 예상한다. 

영업이익 실적 턴어라운드

4분기 연결 매출과 영업이익은 각각 전년 동기대비 32%, 730억원 증가(흑자전환)한 6조 3,550억원과 630억원 수준이 가능할 전망이다. 할인점 사업부문에서 기존점 성장률이 3%를 넘고 전년도 기저효과로 100억원 이상 증익되었고 전문점과 트레이더스, 쓱닷컴 등 신규핵심 사업부문에서 매출이 YoY 20% 내외 크게 증가하고 세 사업부문 합산 영업이익이 500억원이나 증익하면서 실적 턴어라운드를 견인할 것으로 예상된다.