서흥 주식 목표 주가 7만원 영업이익 상향 및 최대실적 기대

서흥 주식 목표 주가

'21년 영업이익 추정치를 794억원에서 852억원으로 +7.3% 상향한다. 이는 보수적인 추정치의 현실적인 조정과 아래와 같은 요인을 기대하기 때문이다. -이베스트투자증권 애널리스트 정홍식-

 

서흥 주식 목표 주가 7만원

영업이익 최대 실적 경신

첫째, 하드캡슐 증설이 '21년 수익성 개선으로 반영될 것이다. 그 이유는 '20년에 생산실적 증가에도 불구하고 신규 고객사 확보를 위해 프로모션 등의 요인으로 ASP가 일시적으로 -7.9%정도 낮게 공급했던 것에 대한 정상화(기저효과)가 진행 될 것이기 때문이다.

 

최대실적 기대 서흥 주식 목표 주가

둘째, 건강기능식품 사업에서 주문이 급증하고 있어 '21년에도 건기식 부문의 수익성 개선이 기대된다. 특히 '21년 1분기에는 지난달 준비했던 물량이 본격적으로 매출에 반영되고 있어 '21년 1분기 영업이익이 최대 실적을 경신할 것으로 전망한다.

 

'22년 영업이익 고성장 기대

매년 매출액이 성장하고 있는 기업으로 '21년 실적개선에 이어 '22년에도 감각상각비 감소 효과, 건기식 수익성 개선으로 인한 OPM 상승흐름으로 영업이익이 큰 폭으로 증가할 전망이다. '12년 오송공장으로 확장 이전되면서 대규모 Capa증설이 있었다. 이에 '22년에는 대규모 기계장치 투자의 감가상각기간 10년이 도래하여 50억원 이상의 감가상각비 절감효과가 나타날 것으로 보인다.