천보 주식 목표 주가 25만원 2차전지 실적 증가, 성장세 이어갈 전망

천보 주식 목표 주가

목표주가는 '22년 예상 EPS에 향후 2년간 EPS 증가율 평균 값을 30% 할인하여 산출하였다. '20년 기준 PER 79배인 상황에서 중장기적으로 멀티플은 조금씩 낮아질 것이나 전방 시장 개화 초기 국면에서 벌써부터 디레이팅을 논할 시기는 아니라고 판단한다. 향후 3년간 평균 EPS 증가율 60%인 상황에서 당분간 PER 40-50배 타케팅에 무리 없다고 판단한다. -하나금융투자 애널리스트  김현수-

 

천보 주식 목표 주가 25만원

2차전지 소재 매출 +55% 천보 주식 목표 주가

2차전지 리튬염 전해질 및 첨가제 기업인 천보의 4분기 실적은 매출 YoY 25%, 영업이익 YoY 10% 증가하며 성장세 이어갈 전망이다. 매출과 영업이익 모두 컨센서스에 부합하는 수준이다. 4분기 실적 기준 매출 비중 48% 차지하는 2차전지 소재 부문의 경우 글로벌 전기차 수요강세 및 에너지 밀도 개선 과정에서 지속적인 'F 리튬염 전해질' 채택률 상승으로 인해 부문 매출은 YoY 55% 증가 전망된다.

 

2차전지 매출 증가 천보 주식 목표 주가

LCD 식각액 및 반도체 소재 매출 11% 증가

4분기 중국 전기차 시장 가파른 회복 과정에서 전체 2차전지 소재 매출에서 55% 비중 차지하는 중국 전해액 고객사향 매출이 크게 증가한 것으로 추정된다. 4분기 기준 매출 비중 35% 차지하는 LCD 식각액 및 반도체 소재 부문의 경우 코로나로 인한 재TV, 노트북, 태블릿 수요강세가 디스플레이 패널 소재 수요증가로 이어지며 부문 매출은 YoY 11% 증가 전망이다.

 

천보 매출 성장률 전체시장 성장률 상회

'21년 실적은 매출 2,529억원, 영업이익 474억원, 지배순이익 378억원으로 가파른 성장이 전망된다. 2차전지 소재 매출 비중은 '19년 39%, '20년 45%, 21년 65%, 22년 76%로 상승할 전망이다. 주력 제품인 리튬염 및 전해액 첨가제의 배터리 시장 내 침투율 상승과 함께 자체적인 시장 점유율 상승 효과 맞물리며 천보 매출 성장률은 전체 시장 성장률을 상회할 전망이다.