SK텔레콤 주식 목표 주가 35만원 자회사 가치 반영으로 상향

SK텔레콤 주식 목표 주가 35만원

자회사 가치 반영 SK텔레콤 주식 목표 주가

SK텔레콤 주식 목표 주가

'21년과 '22년 실적 전망치는 유지한다. 목표주가는 기존 EV/EBITDA 방식에서 자회사 가치 반영을 위한 STOP로 변경하며 투자의견 BUY 목표주가를 35만원으로 상향한다. -DB금융투자 애널리스트 신은정-

 

자회사 가치 반영

무선사업 외에도 동사의 미디어/보안/커머스 등 다양한 분야의 자회사 실적도 두각을 드러내기 시작했기 때문이다. '21년 원스토어 상징을 시작으로 자회사 가치도 주가에 반영될 것으로 전망된다. 향후 SK하이닉스 배당금을 배당 산정 시에 반영하게 되면 '21년 중간 배당부터 증가할 가능성도 높아 긍정적이다. 최근 부각되고 있는 지주사 전환 이슈는 '21년 가능성도 높아 보여 단기 투자 포인트로 반영될 것으로 기대된다.

 

시장 예상치 부합 전망

'20년 4분기 연결 매출액은 47,747억원, 영업이익 2,498억원으로 시장 예상치(매출액 47,671억원, 영업이익 2,600억원)에 부합하는 실적이 전망된다.

 

본업과 자회사 모두 양호

5G 가입자가 연말 및 아이폰12 효과로 '20년 4분기 약 120만명 유입될 것으로 추정, 이동전화수익은 +4.8%yoy, +0.9%qoq 성장할 것으로 전망된다. 자회사도 양호한 실적을 시현할 것으로 전망된다. 미디어 매출은 티브로드 합병효과 및 IPTV 지속 성장으로 +18.2%yoy가 예상된다. 커머스는 11절 및 최근 이커머스 시장 호조에 따라 연간 거래액 10%yoy 이상 성장이 가능할 것으로 전망된다.