KT&G 주식 목표 주가 13만원 국내 및 해외 담배 호조 지속

KT&G 주식 목표 주가 13만원

국내 및 해외 담배 호조 KT&G 주식 목표 주가

KT&G 주식 목표 주가

'20년 4분기 실적은 국내 및 해외 담배 호조 지속과 부동산 실적 등으로 성장할 전망이다. 현 주가는 Global Peer는 물론, 국내 음식료 업종과 비교해도 현저히 저평가로 목표주가 130,000원 투자의견 BUY 유지한다. -케이프투자증권 애널리스트 김혜미-

 

컨퍼런스 콜 요약 KT&G 주식 목표 주가

국내담배: '20년 국내 궐권 시장 총 수요 1-2% 증가, 판매량은 2-3% 증가해 점유율 64%까지 상승했다. 다만 추석 연휴 시차로 3분기에 선판매 된 물량 감안해야 하고, 면세 매출 부진으로 ASP 하락 지속되었고 NGP 역시 연간 시장 성장 1-2%했으며, 판매량은 5-6% 수준 증가했다. NGP 판매가 호조를 보이는 가운데 수출 개시하면서 수익성 소폭이나마 향상 중이다.

 

수출 담배 / 해외 전자담배

수출담배: 연초 중동 대리상과의 재계약으로 주력 시장 2배 이상 증가되었다. 미국 법인은 안정적인 시장 안착으로 지역 커버리지 확대와 인도네시아는 세금 인상 이슈로 시장 위축된 가운데 볼륨방어를 위해 타사대비 가격 전가율 낮춰 매출 하락 폭은 제한적이나 수익성은 감소 예상된다. 해외 전자담배: 우크라이나, 러시아, 일본 진출 중으로 2-3개월 전부터 시작해 아직 초기 단계로 4분기 반영 분은 크지 않을 것으로 본다.

 

부동산 / 홍삼

부동산: 4분기에 매출 2천억원, 영업이익 1천억원에 가까운 실적 반영될 것으로 23년부터는 새로운 프로젝트 필요하다. 홍삼: 면세 채널 판매로 코로나 영향이 가장 컸던 부문으로 과거 메르스, 사스 시기에 전염병 종식 후 면역력 관심에 따른 매출 증가 사례를 참고 시 올해 코로나 완화되면 회복될 전망이다.