이노션 주식 목표 주가 8만 2천원 불확실성 제거 양호한 실적 예상

주식 목표 주가 이노션 8만 2천원

양호한 실적 예상 이노션 주식 목표 주가

이노션 주식 목표 주가

목표주가에 반영하는 실적 구간을 21년으로 변경하며, 이에따라 목표주가 82,000원으로 상향 조정한다. 최근 실적 회복에 대한 기대로 주가가 3개월 내 19.7% 상승했으나 21년  P/E 14.7배로 밸류에이션 매력은 유효하며 충분히 매수하기 좋은 구간이다. 미주지역 제네시스 확대 및 21년 2Q-3Q 예정된 전기차 출시 등 21년까지도 신차 모멘텀은 유효하다. 이제는 완전한 회복으로 그동안 우려가 많았던 실적 불확실성도 제거되고 있으며 투자의견 BUY를 유지한다.

 

양호한 실적 예상 이노션 주식 목표 주가

'20년 4분기 매출총이익 1,701억원(+11.1%YoY, +18.1%QoQ), 영업이익 391억원(-1.6%YoY, +44.7%QoQ)으로 시장 예상치(매출총이익 1,668억원, 영업이익 380억원)에 부합하는 양호한 실적이 예상된다.

 

광고주 집행규모 회복

양호한 실적 주요인은 코로나 영향으로 계절적 성수기가 축소될 것이라는 예상과는 달리 계열/비계열 광고주의 집행규모가 회복되고 있고 미주지역 GV80, 국내는 카니발, GV70 등 신차 광고가 집행됐으며 2-3Q20 전무했던 BTL도 CI 변경되어 신차 출시 효과로 회복하고 있는 것으로 파악되기 때문이다.

 

캡티브 선방

비계열, 웰콤 등은 아직 코로나 영향을 받고 있으나, 캡티브의 신차 효과가 장/단기적 측면에서 긍정적일 것으로 판단된다. GP대비 OPM도 2Q20 12.3% -> 3Q20 18.8% -> 4Q20 23.0%로 개선세를 이어갈 것으로 예상된다. 21년에는 미주 제네시스 라인 관련 물량 집행과 기아차 CI 변경 등 행사가 반영되며 영업이익 1,371억원이 예상된다.