CJ ENM 주식 목표 주가 18만원 미디어 실적 회복 전망

주식 목표 주가 CJ ENM 18만원

미디어 실적 회복 전망 CJ ENM 주식 목표 주가

CJ ENM 주식 목표 주가

미디어 실적 회복 전망에 따른 '21년 영업이익 전망치 3.2% 상향 조정과 수익성 개선을 반영한 멀티플 상향으로 목표주가 180,000원 투자의견 BUY 유지한다. 최근 네이버와의 지분교환, 엔씨소프트와의 MOU 체결 등 소식으로 '21년에는 콘텐츠 및 음악부문에서의 새로운 먹거리도 기대된다. 

 

매출액, 영업이익 컨센서스 부합 CJ ENM 주식 목표 주가

'20년 4분기 매출액 9,398억원, 영업이익 735억원으로 컨센서스에 부합하는 실적이 전망된다. 특히 미디어는 회복하는 TV광고 시장, 티빙과 유튜브 중심의 디지털 매출성장, 전년/전분기 낮은 기저로 드래곤 제외한 영업이익이 95.5%YoY, 18.7%QoQ 성장할 것으로 전망된다. 실제로tvn, OCN, 엠군 콘텐츠의 시청률/흥행도가 1Q-3Q20 대비 높아지며 부진했던 미디어 실적성장을 견인한 것으로 보인다.

 

커머스 안정적 성장, 영화/음악 영업 적자

커머스는 고마진의 PB/단독 상품을 기존 패션뿐만 아니라 오덴세, 까사리빙, 오하루 등 리빙/식품에도 비중을 늘리고 있다. 4Q20 영업이익도 7.0%YoY, 5.5%QoQ의 안정적인 성장이 예상된다. 영화 및 음악은 코로나 영향을 피해갈 수 밖에 없다. 영화는 영업적자가 전망된다. 극장 수요가 여전히 없는 상황에 주요 기대작(영웅, 서복 등)이 '21년 개봉으로 지연됐고, 11월 도굴이 개봉했으나 누적 관객수 150명대에 그치고 있기 때문이다.

 

음악도 온라인 콘서트, 아이즈원 음반 등으로 20억원의 영업이익이 전망된다. '21년에는 '20년 전반적으로 부진했던 미디어 탑라인 성장회복과 제작비를 전년 수준으로 유지하는 방향으로 이익성장을 견인할 것으로 예상된다. '21년 매출액 37,602억원, 영업이익 3,151억원이 전망된다.