GS건설 주식 목표 주가 4만 8천원 상향 주택 분양 2.7만회 상회할 전망

GS건설 주식 목표 주가 4만 8천원 상향

GS건설 주식 주택 분양 2.7만회 상회 목표 주가

GS건설 주식 목표 주가

GS건설에 대한 투자의견 BUY 유지하며 목표주가를 기존 4.2만원에서 신규 4.8만원으로 14% 상향한다. 금번 목표가 상향은 목표주가 산정시 적용하는 추정 BPS를 2020-2021F 평균값에서 2021F BPS로 변경한 것과 최근 건설업종 멀티플 리레이팅에 따라 목표 PBR을 0.8배로 상향조정한 것에 기인한다. 연말 이후 지속되고 있는 건설업종 리레이팅은 과도하게 낮아져 있던 업종 밸류에이션이 정상화되는 과정으로 볼 수 있다. -하나금융투자 애널리스트 윤승현-

 

대형 건설사 최선호주 제시 주식 목표 주가

GS건설은 장기적으로 단독주택사업(단우드)과 수처리 컨세션사업(GS이니마) 확장을 통한 해외사업 체질 개선과 '자이'의 높은 브랜드 경쟁력을 통한 수도권/광역시 정비사업 점유율 확대가 기대되어 대형 건설사 최선호주로 지속 제시한다. 4분기 영업이익은 '20년 신사업 비중확대에 따른 원가율 개선과 '19년 4분기 경영성과급 지급에 따른 영업이익 기저효과로 YoY 증가하는 모습이 보일 전망이다.

 

양호한 주택분양 경기와 2.9만호 분양 가능

'20년 GS건설의 주택 분양세대수는 약 2.7만호로 최대 분양 목표 2.9만호의 92%를 달성한 것으로 파악된다. 기존 분양 계획 소폭 하회는 약 2.5천세대(인천용현학익+송도자이)가 '21년 초로 분양 이연 된 것에 기인한다. '21년에는 2.7-2.8만세대의 신규분양이 가능할 것으로 파악되며 작년 하반기부터 지속되고 있는 양호한 수도권/광역시 주택분양 경기와 연초 이연 된 분양 물량을 감안시 연내 최대 2.9만호까지도 분양 가능할 전망이다.

 

4Q20 매출액 감소, 영업이익 증가

'20년 4분기 매출액은 2.7조원으로 YoY 5% 감소, 영업이익은 2,080억원으로 YoY 14% 증가할 것으로 추정한다. 4분기 매출의 전년비 감소는 플랜트 잔고 레벨 하락에 따른 매출 둔화를 반영했다. '20년 연간 수주는 4분기 부산/진해 주택 재개발사업 수주와 고속도로/도시철도 수주 등을 합산시 연결기준 12조원에 달할 것으로 추정한다. 이는 연초 사측 가이던스 11.5조원을 소폭 상회하는 수준이기에 긍정적이다.