LG에너지솔루션 주가 전망 718,000원 목표주가 미국 중심 외형성장 본격화 기대

LG에너지솔루션 목표주가

최근 4분기 실적 저조, 수주 모멘텀 일단락, 1월 27일 우리사주 오버행(792만주, 전체 주식수의 3.4%) 등으로 단기 주가 조정 불가피하다. 다만, 오보행 이슈가 일단락되고 미국 중심 외형성장이 본격화되는 2023년 2분기부터 주가 반등이 가능할 것으로 예상하며 LG에너지솔루션에 대해 투자의견 매수, 목표주가 718,000원 유지한다. -유안타증권 애널리스트 이안나

LG에너지솔루션 주가전망 / 컨센서스 하회 실적 예상

2022년 4분기 매출액 8.1조원, 영업이익 3690억원으로 영업이익 기준 컨센서스(5107억원) 대비 하회하는 실적 예상된다. 이는 1) EV, 소형 전지 중심 재고조정 및 성과급 등 일회성 비용 증가 2) 높은 원재료비 반영으로 인한 스프레드 축소로 인한 것이다. EV 전지는 GM JV 얼티엄셀즈 1공장 가동률 상승에도 불구 일부 고객사 재고 조정으로 ASP 소폭 하락 등의 영향으로 전분기 대비 10% 외형성장에 그칠 것이다.

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2023년 미국 중심 외형성장 폭 클 것

2022년  GM, 스텔란티스, 혼다 등 미국 내 완성차와의 JV, 수주 확대 측면에서 수혜가 컸고 2023년에는 이미 많은 수주 규모로 인해 모멘텀은 약할 것으로 예상된다. 그러나 미국 내 양산 본격화로 외형성장 폭은 클 것이다. 2023년 미국 얼티엄셀즈 1공장 가동이 모두 반영되며 하반기에 2공장 가동이 시작될 것이다. 또한 원통형 배터리 13GWh 양산 시작으로 2022년 대비 44% 이상 외형성장 기대가 된다. 미국 내 중국 제외 글로벌 배터리 기업이 제한적이기 때문에 원재료 가격 상승에 대한 판가 전가가 용이한 상황이며 이에 미국 공장 양산 시 생산비용 상승에도 불구 6% 대의 영업이익률 유지 가능할 것으로 전망된다.

 

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