삼성전자 목표 주가 101,000원 전망 21년 연간 매출 사상 최고 수준

삼성전자 목표 주가 전망

1월 27일에 분기 실적 컨퍼런스콜을 진행했다. 2021년 4분기 매출이 76.6조원으로 역대 최고 수준이고, 2021년 연간 매출이 280조원으로 사상 최고 수준이다. 삼성전자의 목표주가 101,000원 투자의견 Buy 유지한다. -하나금융투자 애널리스트 김경민, 김록호, 김현수

 

모바일과 메모리 사업부의 수익성 개선

아시아 증시 부진의 영향으로 삼성전자 실적의 긍정적 부분이 주목받지 못해 아쉽다. 과거와 달라진 점은 MX(모바일 경험 Mobile Experience)의 수익성 개선이다. 웨어러블, 태블릿, PC에서 유의미한 규모로 이익이 늘어난다. 

 

삼성전자 목표 주가

2020년까지 휴대폰을 중심으로 연간 10조원의 이익을 크게 웃돌기 어려워 보였는데, 2021년에는 휴대폰과 주변기기(웨어러블, 태블릿, PC)의 수익성 향상에 힘입어 13.65조원의 이익을 달성했다. 2022년과 2023년에는 각각 15.4조원, 17.1조원으로 전망된다.

 

삼성전자 목표 주가 전망

비메모리(파운드리) 사업에서 양산 안전화 고비 넘겨야

기대와 우려가 공존하는 사업은 비메모리(파운드리)이다. 10나노미터 이하의 선단 공정이 있어야 하는 High Performance Computing Processor 고객사들은 TSMC와 삼성전자만을 바라보며, 다른 대안이 없다는 점이 삼성전자의 관점에서 기대 요인이다. 다만 TSMC의 사례를 살펴보면, 2018년 3분기에 7 나노미터 선단 공정의 매출을 일으킨 이후 양산 초기 비용을 어느 정도 극복하고 마진이 개선된 것은 아주 최근의 일이다. 삼성전자도 이러한 고비를 넘겨야 할 것이다. 결국 시간이 관건이며 그래도 비메모리 사업이 주가에 끼치는 영향은 긍정적이라고 판단된다. 삼성전자에 위탁제조를 맡기지 않던 High Performance Computing Processor 고객사들이 삼성전자 비메모리(파운드리) 사업부에 점점 더 기여하고 있기 때문이다. 삼성전자의 비메모리 영업이익을 2021년 1.3조 원, 2022년 2.6조 원으로 추정한다.